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詳細說明FOMC會議中所決定的2個事項內容

FOMC會議中的2項決定事項

在FOMC會議中將決定美國的貨幣政策。

具體來說，將會決定以下2項事項。

1．決定政策利率
2．決定買入資產

下面將會逐一詳細介紹。

決定事項1：決定政策利率

在FOMC會議中將會決定政策利率，也就是設定聯邦基金目標利率（Federal Funds Rate）。
在新聞報道中，大家應該會經常聽到「聯邦公開市場委員會（FOMC）決定將聯邦基金目標利率提高0.25%，將從每年4.50～4.75％提高至4.75～5.00％。

目標區間就像4.50～4.75％一樣，會以0.25％的幅度提出。
但是，在市場中一般只會至提到下限利率（4.5％）。
而另一方，在FOMC會議中發佈「經濟預測概要（Summary of Economic Projection）」時將會使用中位數（4.6％）。

4.5％和4.6％雖然數字不同，但是，同樣是指4.50～4.75％的目標區間，還請注意。

基本上，在外匯市場中如果利率上升的話，其相關貨幣也上漲。
所以，美國利率上升的話美元就會上漲，美國利率下降的話美元就會下跌。

美國利率與美元關係

不過，在實際的市場中，經常會出現「在FOMC會議中決定上調美國利率，但是美元卻下跌」這樣的情況。

在2022年3月16日以来，每次FOMC會議都會提高政策利率，但是，美元/日圓並非每次都會上漲。

以下為相關實例。

從以上實例可以看出，美元被大量拋售。

雖然每次原因都有不同（9月21日是因日本央行干涉比較特殊），但是，大部分都是因為在事前已經考慮到升息的幅度，導致出現了與本來相反的走勢。

那麼如何確認事前市場已經考慮到多大程度呢。

在確認FOMC中市場考慮時，可以使用CME（芝加哥商業交易所 Chicago Mercantile Exchange）提供的「CME的FedWatch 工具」。

另外，點擊左側欄中的「Compare」就可以看到市場考慮。

Compare

點擊「Probability」就可以看到預測。

決定事項2：關於買入資產的決定

近年來，中央銀行除了調整政策利率這種常規貨幣政策以外，還實施了透過購買公債等資產向市場提供資金的「非常規」貨幣政策。

也被稱為「量化寬鬆政策」。

當貨幣利率達到零後也沒有實現通脹目標時，中央銀行將會透過購買資產來擴大資產負債表，進一步刺激貨幣。

這種政策是從雷曼衝擊後的2009年3月，當時的聯準會主席柏南奇購買了1.75萬億美元的房屋抵押貸款（也就是QE1)而開始。

對於此政策雖然有各種爭議，但是，中央銀行的資產負債表擴張的越大，也就會被認為該央行在執行刺激性政策，其貨幣也就會越貶值。

FRB（美聯儲）的資產負債表有多大，可以透過FRED（聖路易斯聯儲）的圖表確認。

FRB的資產負債表

各國央行的資產負債表的規模相比較（以2008年為100進行衡量）

如果想要快速準確的了解FRB的資產負債表規模，可以在FRB官網中選擇「Data」，然後點擊下拉菜單右邊的「Factors Affecting Reserve Balances – H.4.1」就會出現。

緘默期

「緘默期」是從舉辦FOMC會議1週前的週二開始。

從那時起直到FOMC會議結束，每位FRB理事以及地區聯邦銀行總裁都將禁止關於對貨幣政策有影響的發言。

華爾街日報尼克・提米羅斯

有時，當鮑威爾主席迫切需要向市場傳達信息時，我們可以關注華爾街日報的尼克・提米羅斯的報道。

因為他曾多次洩露了重要的政策變化。

第一次出名是在2022年6月15日，當時FOMC首次加息0.75％。

雖然在6月12日的報道中還明確否定加息0.75％，但是，在第二天的13日的報紙中已報道會加息0.75％。

因為基本上1天之內是不會改變的，所以，市場認為是鮑威爾主席或是其他人與華爾街日報接觸，為了市場對加息0.75％不會感到驚訝，安排要求寫一篇洩密的文章。

從此以後，尼克・提米羅斯就被認為是鮑威爾主席的信使。

如果尼克・提米羅斯發佈新報導時，希望大家馬上閱讀。