黃金知識庫

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根據黃金(Gold)價格與股票市場的關係來介紹投資黃金的必要性

1.黃金在各種資產中扮演的角色

以下從投資的觀點來思考黃金。

一般來說,投資人會思考該將持有的資金挹注於哪些資產中。

此時最先浮現腦海的投資標的就是股票。
股票可說是全世界最受到注目的投資標的。
其次想到的就是債券。

債券就是發行者的債務憑證。
意指在一定的期間內向債券投資人借資金,且必須在到期日連同利息一併償還。

規模最大的債券就是國債。

另外,企業也會發行公司債券來調度資金。
如此一來,國家或企業即可透過發行債券來調度資金並蓬勃發展。

那黃金呢?有一名言即是黃金「不是任何人的債務」。
意指黃金並非任何人的債務,其本身就具有價值。

此想法應與黃金在歷史上的背景有關,黃金在過去曾是人們所熟悉的貨幣替代品。

因此黃金普遍被認為具有價值。
但是時至今日,黃金也被放在市場上進行交易,價格受到眾多市場投資人的想法而左右。

正因如此,除了黃金本身的價格之外,金價也會因股票與債券、匯率與利率的比較而產生變動。
當然,持有黃金的「無形的價值」也會自然而然地被計算進價格之中。

2.富裕階層將黃金納入投資組合中

世界上為數眾多的投資人都會購買黃金。
此傾向在歐美的投資人與富裕階層中更加顯著。

這些人不僅是投資股票與債券,也投資黃金。

此原因在於,黃金的價格走勢與股票或債券不同,其被認為有助於減少持有資產的價格波動。

持有的金融資產組合被稱為「投資組合」,而藉由將黃金加入投資組合,被認為能夠有效縮小資產價格的波動幅度。

擁有超富裕階層客戶的瑞士私人銀行, 據聞在投資組合中實際持有約莫5%的黃金。 其目的便是穩定地運用資產。

3.利用黃金來保護資產

有鑒於促成價格走勢的背景因素不同,因而會在投資股票或債券的同時投資黃金。

特別是在長期投資時,便能透過投資黃金來調整投資組合的平衡。
但是黃金並不能完全消化股票或債券的價格波動風險。

此點務必要多加留意。
下方圖表為黃金價格(藍色)與S&P500(橘色)的價格走勢比較,在此期間內也曾朝相同的方向移動。

在這樣的情況下,黃金就無法用作股票或債券的對沖(風險規避)角色。
話雖如此,以長遠的角度來看,金融市場仍普遍認為投資黃金具有顯著的作用。

黃金價格與S&P500的走勢

黃金價格與S&P500的走勢

由於黃金不是任何人的債務,因此不會像股票一樣隨著企業破產而淪於廢紙,亦不會如債券因無法償還而變成違約(債務不履行)的狀況。
正因如此,將黃金納入投資組合可說是有助於保護資產。
此觀點亦可視為富裕階層持有黃金的理由。

4.金融恐慌與黃金的關係

如上所述,投資人會將黃金視同一般的投資標的並實際進行投資。

當價格下跌時就可能會著手買進。

然而,當股票大幅下跌時,黃金也可能會遭到賣出。

因為股票在投資組合中的佔比下降時,就需要賣出黃金來調整平衡。

此現象也曾在2008年的雷曼兄弟事件爆發時出現。
當時市場上同時賣出股票・債券・黃金等各種資產。

另外,2020年新冠疫情爆發時,也曾同時賣出各種主要資產。
可以說是被作為現金加以賣出。

但在其後的恢復局勢中,金價最先恢復並開始上漲。

由此可見,當金融市場出現恐慌性拋售時,黃金雖然會一併遭到賣出,但卻能迅速回穩。

只要了解黃金這樣的特性,就能夠透過觀察金價走勢來判斷投資股票的時機點。

換句話說,在黃金開始上漲時立即買進就有機會獲利。

5.重視理論與當前主題

如上述所言理解了黃金的特性,就能夠因應各式各樣的市場環境。

無論是短期交易還是長期投資,黃金都扮演著重要的角色。

促成股票與黃金價格上漲的因素其實相當類似。
舉例來說,當低利率導致美元貶值時,美國股票就容易出現上漲。

其亦可視為黃金價格上漲的主要原因。

另一方面,當利率下降時,也可能會出現股價下跌但金價上漲的狀況。

當然也有相反的案例。
由此可見,必須斟酌拿捏理論上的推測,並深入了解市場當時的環境與主題來做應對。

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